आईएसएसएन: 2319-7285
डॉ. एम.एम. सुल्फे और निसा. एस.
निवेशक निवेश संबंधी निर्णय लेने के लिए विभिन्न उपकरणों का उपयोग करते हैं। फर्मों के वित्तीय संसाधनों में अस्थिरता निवेशकों को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है। ऐसे में निवेश संबंधी निर्णय तर्कसंगत और विवेकपूर्ण तरीके से लिए जाने चाहिए। एक उपकरण जो निवेशकों को विवेकपूर्ण निर्णय लेने में मदद करता है, वह है ऑल्टमैन का Z स्कोर मॉडल। यह एक महत्वपूर्ण उपकरण है जो कंपनियों के वित्तीय स्वास्थ्य की भविष्यवाणी करता है और उन्हें तीन क्षेत्रों में वर्गीकृत करता है - 'सुरक्षित', 'ग्रे' और 'संकट'। यह एक बहुभिन्नरूपी सूत्र है, जो अत्यधिक लोकप्रिय है और इसका उपयोग विभिन्न हितधारकों द्वारा किया जाता है। कई अध्ययनों ने मॉडल की विभेदक शक्ति के साथ-साथ कंपनियों के वित्तीय स्वास्थ्य या संकट की पहचान करने की इसकी क्षमता को भी स्थापित किया है। वर्तमान अध्ययन ने Z स्कोर का उपयोग करके BSE स्मॉल कैप इंडेक्स में सूचीबद्ध 220 कंपनियों की सॉल्वेंसी स्थिति का आकलन किया। परिणामों से पता चला कि केवल 79 कंपनियाँ सुरक्षित क्षेत्र में थीं। 117 कंपनियाँ ग्रे क्षेत्र में और 24 संकट क्षेत्र में थीं। Z स्कोर के क्षेत्रवार विश्लेषण से कुछ दिलचस्प परिणाम सामने आए। अध्ययन के परिणाम का उपयोग संभावित निवेशक निवेश संबंधी निर्णय लेते समय कर सकते हैं।