आईएसएसएन: 2319-7285
एल.विजयकुमार और डी.प्रभाकरन
वित्तपोषण निर्णय का तात्पर्य उचित वित्तपोषण-मिश्रण के चयन से है और इसलिए यह पूंजी संरचना या उत्तोलन से संबंधित है। पूंजी संरचना निवेश प्रस्ताव को वित्तपोषित करने के लिए आवश्यक दीर्घकालिक ऋण पूंजी और इक्विटी पूंजी के अनुपात को संदर्भित करती है। एक इष्टतम पूंजी संरचना होनी चाहिए, जिसे वित्तीय उत्तोलन के विवेकपूर्ण प्रयोग द्वारा प्राप्त किया जा सकता है। यह अध्ययन मुख्य रूप से प्रति शेयर आय पर इसके प्रभाव को समझने के संदर्भ में उत्तोलन के प्रयोग पर केंद्रित है। इस अध्ययन के पीछे उद्देश्य सैद्धांतिक और व्यावहारिक पहलुओं के बीच की खाई को पाटना है। UCAL स्वीकृत उत्तोलन सिद्धांत का लाभ नहीं उठा सका। इसके बजाय इसने उत्तोलन के विपरीत संचालन के माध्यम से EPS का लाभ अर्जित किया। इसलिए उत्तोलन सिद्धांत एक सामान्य नियम नहीं है। कंपनी की लाभांश नीति रूढ़िवादी है। कंपनी लाभांश भुगतान में कमी की प्रवृत्ति को बनाए रखती रही है। कंपनी वित्तीय उत्तोलन के विपरीत संचालन द्वारा EPS को अधिकतम करने में सक्षम थी। कंपनी ने EPS लाभ प्राप्त करने के लिए वित्तीय उत्तोलन की डिग्री को सफलतापूर्वक नीचे खींच लिया।