आईएसएसएन: 2319-7285
रेमंड ओसी एलेनोघेना, क्लेमेंट एनाकाली-ओसोबा और पीटर एकुंडायो मेसागन
यह अध्ययन 1981 से 2012 की अवधि में नाइजीरियाई पूंजी बाजार के प्रदर्शन पर वित्तीय गहनता के प्रभाव की जांच करता है। विश्लेषण की विधि में अध्ययन में अपनाए गए प्रत्येक समय श्रृंखला चर की स्टोकेस्टिक विशेषताओं का मूल्यांकन शामिल था, जिसमें इम पेसरन शिन डब्ल्यू-स्टेट टेस्ट का उपयोग करके उनकी स्थिरता का परीक्षण किया गया था। विषय वस्तु पर प्रभाव के विभिन्न स्तरों का पता लगाने के लिए बहु प्रतिगमन तकनीक का उपयोग किया गया था। VECM के सह-एकीकरण समीकरण द्वारा प्रमाणित दीर्घकालिक संतुलन संबंध की उपस्थिति से निष्कर्षों को पुष्ट किया गया। मॉडल ने यह सुनिश्चित किया कि वित्तीय गहनता चर वास्तव में नाइजीरियाई शेयर बाजार के प्रदर्शन पर सकारात्मक रूप से प्रभाव डालते हैं। अध्ययन से पता चला कि संकीर्ण धन विविधीकरण (NMD; वाणिज्यिक बैंकों की मांग जमा के आकार को शामिल करना) और बचत की वृद्धि (SAVR) ने अध्ययन की अवधि के दौरान नाइजीरियाई शेयर बाजार के प्रदर्शन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किया। हालाँकि, आय (GDP) और वित्तीय विकास (FID; निजी क्षेत्र को ऋण शामिल करना) द्वारा दर्शाए गए वित्तीय गहनता के अन्य उपायों ने सकारात्मक गुणांक प्रदर्शित किए, लेकिन पूंजी बाजार के प्रदर्शन को समझाने में महत्वपूर्ण नहीं थे। यह सिफारिश की गई थी कि सरकार और अर्थव्यवस्था में अन्य हितधारकों को पूंजी बाजार के प्रदर्शन को बढ़ाने और देश में समग्र आर्थिक प्रदर्शन को प्राप्त करने के लिए अर्थव्यवस्था की वित्तीय गहराई को और बेहतर बनाने के लिए उपाय करने चाहिए। नीतिगत लक्ष्यों का ध्यान बैंक जमा और बचत को बढ़ाने के उपायों पर विशेष होना चाहिए। अर्थव्यवस्था के निजी क्षेत्र को ऋण का विस्तार शेयर बाजार में निवेशकों को रिटर्न बढ़ाने के लिए प्रबंधित किया जाना चाहिए। अर्थव्यवस्था का और अधिक मुद्रीकरण और बेहतर वित्तीय गहराई को वित्तीय समावेशन कार्यक्रम के माध्यम से प्राप्त किया जा सकता है जिसमें देश में अभावग्रस्त स्थानों और लोगों तक वित्तीय सेवाओं का विस्तार शामिल है।